张民耕：完全打压房地产投资属性不合理

2011-08-18    来源：东方财富网

　　2011博鳌房地产论坛于8月16-19日在中国海南隆重举行，本届论坛主题为“下一个十年改变中的房地产”。调控持续加码，中国房地产市场何去何从，东方财富网全程图文直播该论坛。

    盛世神州房地产投资基金管理(北京)有限公司董事长张民耕认为，完全打压房地产投资属性是不合理的。

    以下为发言实录：

    张民耕：我很同意曹总的说话。这几天随着讨论宏观形势和中国经济转型，创新、再造这些词，不绝于耳。一方面是创新，一方面是回归，比如房地产基金的出现既是创新，也是回归。表现四个方面回归，一个是像成熟的金融产品回归，像RIETs已经搞了几十年了，他们在发达国家成熟市场起了重大作用，是一个成功经验。它的合法性以及合理性已经被验证了。第二个，中国这么大背景的几亿人，甚至近十亿人城市化背景，确实不能仅仅靠政府公共投资和开发商私人投资所能解决资金问题。解决这样的社会问题，还必须用社会资金，以前老百姓的钱，社会上的资金，所谓非本行业的资金留不住在房地产行业，现在有了房地产基金，社会的钱、老百姓的钱也可以进入，来分享这个红利。社会资金、个人资金得到了真正的发挥作用的回归。第三，开发商。开发商资本金也需要回归，以前开发商用借贷资金，是流动资金贷款，不是资本金贷款，资本金严格意义上是借不来的。必须有这个东西才能拿到更多东西，这是借贷的原则，必须有抵押。现在随着中国土地获得的模式和整个房地产竞争越来越激烈、规模化要求，开发商资本金从哪里来，从银行信贷、信托公司都借不来。房地产基金实际上也是回归到原来资本金的面目，你是可以从各种基金借到愿意承担各种各样风险、分享各种各样利润的资金，那就防止了仅仅用自己资金把大饼做成月饼的竞争窘态。

    还有从房地产本身属性来说，房地产本身属性，有了基金，房地产本身属性也就回归了金融的属性，房地产本身具有居住功能，又具有投资功能，这种属性本来就是固有的，完全打压投资属性确实也是不合理的。但是为什么现在要抑制他呢？因为它在需求端，无端创造出许许多多需求，而这种需求作为投资需求很难满足，有了基金后，可以把末端需求变成前端需求，增加它的生产，在变换之中也是回归房地产金融属性，也是使得增加供给后，这种金融属性起到一个好的作用，增加供给后，平衡供求关系能够平抑房价，所以创新本质上又有回归的意义，所以房地产基金发展和壮大我觉得是一种必然，谢谢！